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中国银行高级研究员、中国国际经济关系学会常务理事、中联融国际投资顾问中心主任。

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强化制度建设 推进人民币国际化  

2010-03-03 08:49:45|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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全球比较结果显示,美国站在战略价值层面控制和垄断了全球价格,从而呈现“美国感冒、全球发烧,美国受伤、全球吃药”的局面,但最终得到收益的是美国。美国虽然受伤,但经济规模没有减少,经济总量不断扩大;美国虽然受灾,但金融地位没有动摇;美国虽然有难,但国家利益没有丧失。“美国是金融战略赢家”,这是笔者2007年10月的见解,目前这个预言正在应验。因为美国是从长远规划战略,是从综合协调策略,是从竞争设定对策,有效、有力和有节成为美国获胜的关键。“美国过于自我,全球不足自我”,这正是新型金融危机与传统金融危机的差异。

 因此,从全面、综合和长远的角度看,我国在一些金融问题上的偏颇需要纠正与改变,以改变金融风险关注角度。从专业和高端金融角度看,金融风险控制需要专业、经验和规划设计,更为重要的是要自我清醒和理智的判断。

 首先,人民币国际化的关键是外部因素。外部因素的焦点在于效率、实力和基础的战略性应对。而我们谈论人民币国际化则集中在价格、升值和信誉,进而不仅不能达到货币国际化的有效进展,相反却丧失了国际化的发展机会。人民币国际化焦点集中于价格短期因素,忽略制度效应。比较国际因素,美国美元是实力和势力货币,缺少信用和信誉,但短期势力和实力可以弥补信用和信誉的软肋,长期则面临风险和危机。我国人民币是信用和信心货币,缺少势力和实力,进而价格主导是外部,舆论预期在国际,进而我国货币压力和风险扩大。我国不应将货币价格关注视为改革重点,而应将货币制度建设放置首位。强化人民币制度建设是人民币国际化的根基,而不是简单靠货币升值解决问题。

 人民币国际化是我们的金融改革目标,但是现阶段可不可以走向国际化取决于两个条件:

 第一,外部市场承不承认。从外部市场角度看,中国的市场经济地位并没有得到美国、欧洲和日本的认可,而它们才是最发达、最具主导性的国家。尤其是人民币改革顺境突出,尚未经历逆境考验,我们的准备需要更为全面和充分。

 第二,人民币国际化并不是一个价格问题,而是制度、效率和战略问题。市场偏颇地将人民币汇率价格作为国际化的标准和基础,严重忽略效率、制度和自我控制问题。人民币的价格水平可能得到了国际的关注,投资吸引力非常大,但是从它的长远价值,特别是制度的有效性和产品的市场化方面看,是不是达到了国际化货币的水准,这有待进一步考察。人民币汇率机制智慧性的改革已经有效和正确处理了钉住美元汇率和相机抉择之间的两难困境,但我国汇率机制改革任重道远。

 人民币单边升值不仅导致人民币收益的“外利内损”,逐渐凝聚风险隐患,并引起宏观经济结构性、质量型、效率性的伤害。如果人民币汇率机制健全和完善,我们就不至于桎梏于美元贬值的尴尬之中。美国表面看是以短期价格干扰和对应人民币的制度改革,实质则是冲击和干扰我国汇率制度改革,维护美元霸权基础的制度地位。人民币国际化应该强化制度建设,而非简单品种推进。所以,人民币国际化应该是要谨慎应对的,并不是简单地从人民币的短期价格和简单价值和国际关注的角度去考量人民币的国际化问题,它是一个系统工程、配套工程和基础工程。

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